【卓创分析】:开年涨声一片,丁二烯岂能落后?

原创 PC4f5X  2021-02-22 16:22 

导语

2020年丁二烯市场走势令业者大跌眼镜,公共卫生事件、装置意外停车等消息,导致市场运行明显偏离轨道,行情走势超出业者预期。进入2021年,市场意外也没有间断,不同于去年的开年下跌, 2021年春节假期回来大宗商品迎来一片上涨行情,市场红红火火。当然丁二烯作为重要的化工原料也不甘落后,顺利实现了开门红。

表 丁二烯及上下游产品价格一览

单位:美元/桶;元/吨

从丁二烯及上下游产品走势来看,节后价格均较节前有所上行,部分下游产品价格涨幅略大于丁二烯市场价格涨幅。丁二烯迫于自身供应面压力,且节前丁二烯市场推涨气氛已经开始显现。部分下游提前锁定节后货源,加之春节期间物流运输中人工成本大幅增加,市场价格已有相对明显涨势,所以节后来看价格上涨幅度相对有限。但是由于相关产品走势良好,加之后期部分装置检修预期影响下,丁二烯丝毫不甘示弱,中石化丁二烯价格几日内接连上调至7300元/吨,涨幅高达16%,似乎又拉开了市场蠢蠢欲动的上行序幕。

下游利润良好,刚需支撑偏强

1月份开始,合成胶市场由于部分装置意外停车,走势与丁二烯出现一定背离,价格整体呈现上行趋势。其余下游行业盈利亦相对可观,开工多数处于相对高位。加之今年春节假期,部分下游企业在对年后复工复产情况存担忧下选择维持正常开工,春节期间下游厂家整体开工情况要明显高于去年同期水平,刚需消耗增加对市场存在较强支撑。

外盘货源减少,对国内亦存提振

春节假期间,由于意外事件等影响,日本及美国部分丁二烯装置均出现不同程度减产及停车,导致丁二烯整体供应量出现一定缩减。虽目前并未直接对国内丁二烯进口产生直接影响,但是国外货源减少预期下,或对后期价格存在一定支撑。截至目前,丁二烯到岸价成交至900美元/吨附近,市场低价货源难寻,对国内气氛亦存一定提振。

 装置检修季来临,预期偏强

3月中旬开始,国内陆续有部分丁二烯装置开始进入检修状态,镇海炼化、茂名石化、燕山石化、抚顺石化等装置陆续开始检修,供应端存在一定减少预期,对大家心态存在一定支撑。据粗略统计,上半年国内丁二烯供应因装置检修损失量将达到9万吨附近的水平,由于部分装置为上下游一体化检修,实际流通量减少有限,但对市场亦存在一定支撑。

此部分利好支撑下,丁二烯市场推涨气氛明显。虽然目前多数下游厂家有前期低价库存消化,但是预期偏乐观下,业者对远期货源询盘积极性略高,市场延续维持上行走势。且按照目前丁二烯及合成胶价差来看,丁二烯价格可上行空间相对乐观,短期上行趋势或延续。然考虑目前部分下游提前储备远期货源,或对后期行情上行幅度存在制约,高价持续时间亦待观望。价格上行到一定水平后,持续追高需谨慎。

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